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h股的“全流通”已经到来,涉及161家公司,谁将受益更多?

作者:配资炒股学习网
来源:http://www.65601.net
日期:2020-09-13 16:36
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h股的“全流通”已经到来,涉及161家公司,谁将受益更多?

  

h股的“全流通”已经到来,涉及161家公司,谁将受益更多?是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖涉及,更多,公司证监会,H股,全流通,港股上市等;主要讲解的内容是截至2019年11月21日,港股市场共有280家H股港股,其中,116家公司为A+H上市模式,164家H股在港股上市,出三家已经试点H股“全流通”的公司以外,其余161家H股公司均为潜在受益对象。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

H股“全流通”来了,涉及161家公司谁受益更多?

 

  截至2019年11月21日,香港股市共有280只h股,其中116家公司以a股+H股模式上市,164只h股在香港上市,3家已经试点h股“全流通”的公司均为潜在受益者。

  11月15日,中国证监会宣布,为推动资本市场高水平开放,促进h股公司健康发展,2018年,中国证监会成功完成了三家h股公司“全流通”试点工作。试点期间,两地市场运行平稳,取得良好效果。经国务院批准,中国证监会正在推进h股“全流通”改革。

  同时,中国证监会网站发布了《h股公司非上市股份全流通申请业务指引》(证监会公告[2019]22号)、h股全流通申请材料目录及审查要点。符合条件的h股公司和拟申请h股首次上市的公司可根据法律法规申请“全流通”。

  中国证监会表示,将按照“成熟一个,推出一个”的原则,积极稳妥地推进改革。参与h股“全流通”的单家公司和h股公司的非上市股票数量较少,相当于香港证券交易所上市股票总市值的7%以下。“全流通”申请获批后,关联公司境内未上市股份可转换为h股在香港证券交易所上市流通。根据技术体系的发展进程,相关h股公司境内股东增持本公司香港流通股的功能尚未投入运行,待技术体系发展完善后将按程序投入运行。

  首先,该政策是集中发布的,旨在全面引进外资!

  2017年底,中国证监会宣布将试行h股“全流通”。2018年,中国证监会完成了三家h股公司“全流通”试点工作。试点期间,两地市场运行平稳,效果良好,推进h股全流通改革的条件基本具备。

  什么是h股的全流通?

  首先,了解与全流通相关的名词概念。

  -"全流通"。

  指在香港证券交易所上市流通的h股公司境内非上市股份(包括境外上市前境内股东持有的非上市境内股份、境外上市后境内发行的非上市境内股份和境外股东持有的非上市股份)。

  ——H股,又称国有股,是经中国证监会批准,在内地注册并在香港证券交易所上市的境外上市外资股。

  ——内资股:指中国发行人根据中国法律发行的股票,以人民币标明面值,以人民币认购。

  ——外资股份是指中国发行人依法发行的以人民币计价、以人民币以外的货币认购的股份。

  在h股上市的股票中,外资股票可以在HKEx流通,而内资股不能在HKEx流通。外资股票必须“境外上市”,即可以在境外公司公开的证券交易场所流通和转让,但可以采取境外股票凭证或其他股票衍生形式。内资股不必在国内市场上市。在内资股在国内市场公开上市交易之前,内资股处于非流通状态(相对于公开市场)。

  在h股结构下,内资股没有流动性,也没有减持和股权质押的功能,使得大股东无法在股价上获得任何收益,导致公司价值被大大低估。对于企业来说,h股IPO只具有融资功能,而没有套现功能。

  h股“全流通”改革将全面推进,允许“内资股”转换为“外资股”。股权分置问题将得到解决,所有国内股票将在香港股市流通和交易,让大股东有机会减持和套现。

  h股“全流通”的讨论最早可以追溯到2005年。2005年10月,中国建设银行以h股“全流通”的形式在香港上市,成为首家h股“全流通”的公司。

  2017年12月19日,中国证监会宣布启动h股“全流通”试点,试点企业不超过3家,分成熟一家、推出一家有序推进。随后,经国务院批准,中国证监会以联想控股、AVIC和高伟三家上市公司为试点,分别于2018年6月6日、6月15日和8月7日完成试点。

  根据广发证券研究报告,在试点完成后的30个交易日内,除联想控股外,AVIC和高伟的股价与大盘相比均实现了相对回报。

  在业绩方面,三家试点公司实施h股“全流通”后,其营业收入和返还给母公司的净利润增长率均有不同程度的提高。

  2019年11月,中国证监会全面推进“全流通”改革,主要涉及以下三个变化!

  首先,总结试点期间的良好做法,形成一个规则体系,并以业务指南的形式加以阐明。

  第二,对公司的规模和行业没有限制。在符合外资准入等管理规定的情况下,公司和股东可以根据法律法规自主决策,申请实施“全流通”?。

  第三,没有户数限制,也没有竣工时间限制,有条不紊地遵循“成熟一个,启动一个”的原则。

  具体而言,以下类型的h股公司或拟申请h股首次上市的公司可以申请h股“全流通”:一是境外上市前境内股东持有的境内股份;二是境外上市后国内发行的股票;第三,外国股东持有的未上市流通股份。目前,“全流通”股票在香港证券交易所上市流通。

  中国证监会规定,h股公司申请“全流通”的,应当按照“股份有限公司境外公开发行股票及上市(含增发)审批”的行政许可程序向中国证监会提出申请。h股公司在申请海外再融资时,可以单独或一起申请“全流通”。尚未上市的境内股份有限公司在申请境外首次公开发行时,可以申请“全流通”。

  境内股东应通过相应的h股公司选择一家境内证券公司参与h股“全流通”交易。具体途径是将境内证券公司提交的交易委托指令通过深圳证券通信有限责任公司传递给上述证券公司指定的香港证券公司,香港证券公司根据香港证券交易所的规则在香港市场进行相应的证券交易。

  值得注意的是,在h股“全流通”机制下,境内股东只能根据相关业务规则增持或减持本公司在香港联交所流通的股份。目前,增持功能因技术原因尚未开通,将在技术系统等条件满足后按程序启动。

  此外,金融和准金融行业的公司以及对股东资格设定准入要求的其他行业的公司,在申请h股“全流通”时,原则上应事先获得行业监管机构的同意。

  在试点经验的基础上稳步推进h股“全流通”改革,有利于促进h股公司全体股东的一致利益,改善公司治理,有利于国内企业更好地利用国内外市场和资源进行发展,也有利于香港资本市场的发展。下一步,中国证监会将继续认真落实“分销服务”改革要求,不断完善境外上市监管规则和制度安排,更好地支持企业和实体经济发展。

  161 H股是潜在的受益者!

  根据东方财富选择的数据,截至2019年11月21日,香港股市共有280只h股港股,其中116家公司以a股+H股模式上市,164只h股港股上市,3家试点h股“全流通”的公司上市,其余161家h股公司为潜在受益者。

  在h股结构下,上市公司的股权结构主要是非流通股。在161家h股公司中,有151家公司占非流通股市值的50%以上。其中,有10个占80%以上,76个占70%-80%,42个占60%-70%,23个占50%-60%,只有10个占不到50%。

  其中,伊泰煤业非流通市值占比最高,达到89.98%。目前,总市值为171.81亿港元,流通市值为17.21亿港元。南大苏富比的非流通市值排名第二,总市值仅为1.97亿港元。此外,非流通市值超过80%的公司包括中国再保险、金商银行、九江银行、中国电信、横头证券、广州农村商业银行、中原银行和九台农村商业银行。

  股票配资网络指出,在161家h股公司中,有16家银行股,包括邮政储蓄银行、浙商银行和广州农村商业银行。其中,邮政储蓄银行非流通市值高达3187.19亿港元,占75.5%。今年6月,邮政储蓄银行向中国证监会提交了a股上市招股说明书。除了邮政储蓄银行,许多公司计划重返a股市场,并向中国证监会提交招股说明书。

  股票配资网络初步筛选出161家非流通股比例超过50%、总市值超过200亿港元的公司,可能有35家公司受益更多。

  h股“全流通”对市场的影响。

  市场普遍认为,h股“全流通”改革将全面推进,h股内资股和外资股的股权分置将得到解决,国内外h股上市公司的融资渠道将更加顺畅,有利于h股公司的发展和市场价值的提升。

  对于企业来说,h股“全流通”改革的影响包括以下几个方面。

  1.降低内资股份公司的融资成本,解决“融资难”问题。香港上市公司的再融资程序相对简单,审批条件宽松,因此可以更高效地获得再融资资金。h股“全流通”改革后,潜在的外部融资对象将不再担心“同股同权异利”的问题,这使得h股再融资便利性有望提高。同时,也方便了大股东进行股权质押融资。

  2。

  提高国内股东的参与度。如果将来内资股在港股中流通,内资股股东特别是大股东的利益将趋于与中小股东的利益一致,大股东将更加关注公司的市值管理和股价走势,公司治理结构有望得到优化。

  3.提高资产的流动性。博达资本国际(Boda Capital International)首席执行官温天娜表示,h股的全面流通,使未上市法人股变成了流动资产和外汇资产,可以在二级上市时进行交易和买卖。这类资产的盘活对于国有企业的发展具有重大意义,并使企业的发展更加灵活。

  h股“全流通”将h股内资股引入香港证券交易所上市流通。这意味着国内股东获得了更多权利。那么,h股的“全流通”会对公司股价产生重大影响吗?这会影响公司的业绩吗?

  根据中银国际证券的最新研究报告,h股“全流通”对市场的影响有限。中银国际证券表示,大多数纯h股公司都是国有企业,因此全流通不会导致大股东大量抛售股票,对大型h股公司的影响也有限。h股的“全流通”可能会给民营企业带来激励。例如,在大型纯h股公司中,地产、中安保险和亚人寿都是民营企业,国内股东可以用自己的股份抵押融资。

  此外,中银国际证券还表示,全流通并不能保证好的股价。通过全流通改善公司治理,知识是影响股价表现的因素之一。公司自身因素和行业格局也是影响股价走势的关键因素。此外,指标权重变化不大。由于主要指数提供者使用自由流通调整的市场价值来计算指数权重,h股的“全流通”改革不会导致指数权重的重大变化,除非大股东出售他们的股票。

  与此同时,中银国际证券进一步指出,在h股“全流通”改革后,部分h股可能有资格纳入香港沪港通。目前,在恒生综合指数半年度季度检查中,那些纯非流通股h股公司只计算h股市值,而恒生综合指数的构成将会影响香港沪港通的上市。如果非流通股转换为h股,中原银行、中国机械工程、华电阜新和京能清洁能源等公司将满足50亿港元的市值要求。

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