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瑞星咖啡首次公开募股-投资者必须了解这七个误解

作者:配资炒股学习网
来源:http://www.65601.net
日期:2020-09-13 21:36
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瑞星咖啡首次公开募股-投资者必须了解这七个误解

  

瑞星咖啡首次公开募股:投资者必须了解这七个误解是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖投资者,误会,不知,咖啡瑞幸咖啡,IPO等;主要讲解的内容是从瑞幸披露的细节财务数据当中,可以看到处处都是令人警惕的危险信号——巨大的运营亏损,糟糕的企业架构,变幻无常的营收增长轨迹……的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

瑞幸咖啡IPO:这七大误会投资者不可不知

 

  从瑞星披露的详细财务数据中,我们可以看到到处都有令人担忧的危险信号——巨大的经营亏损、糟糕的公司结构和变幻莫测的收入增长轨迹..。

  最近,决心在中国市场与星巴克竞争的瑞迅咖啡提交了首次公开募股文件,并将很快登陆美国公开市场。技术在。

  根据《亚洲》的文章,从瑞星披露的详细财务数据中,我们可以看到到处都有令人担忧的危险信号——巨大的运营亏损、糟糕的公司结构和变幻莫测的收入增长轨迹..。

  诚然,这些特征在科技/互联网首次公开募股中并不少见,但问题是那些真正在零售市场定位自己的企业永远无法做到这一点。有趣的是,瑞星提交的文件包含了大量关于技术和财务/法律框架的内容,但只有几个关于销售咖啡的词。在过去,你见过咖啡零售公司采用双重所有制结构吗?

  总之,在战略或执行层面,瑞星披露的信息不足为奇。那么,为什么有这么多人期待着它,欣赏瑞星的掌声呢?答案是,关于瑞星及其IPO,有七个致命的误解。

  1.中国消费者并不是很喜欢咖啡。

  瑞星本人和那些对该公司持乐观态度的人断言,他们正抓住这个重要机会,大幅增加中国大众市场的咖啡消费。他们的IPO文件还声称,该公司将瞄准阻碍消费增长的“三大痛点”,在中国掀起咖啡热潮。

  他们解释说,以前鲜煮咖啡在中国市场的销售增长仍然有限,主要是因为不便、价格高和质量参差不齐,所以公司的战略是建立一个庞大的配送网络,提供便捷的手机订购服务,并规范质量。他们说,这种有针对性的方法将消除三大障碍,使咖啡消费真正受欢迎。

  低价加便利是数字世界中非常普遍的策略。像mobike这样的共享自行车公司和像滴滴和优步这样的共享旅游公司的关键词是便利。Airbnb的关键词主要在于低价(当然,也有便利因素)。

  不用说,如果瑞星的战略最终被证明是有效的,中国的咖啡消费将会大大增加,公司的财务数据将会变得光明……多么好的机会啊!

  然而,有些事情现在还没有发生,十有八九是有原因的。事实上,长期以来,中国的咖啡消费量一直很低。需求低迷总是只有一个原因——消费者不喜欢。玉米卷。

  贝尔在中国两次失败实际上是因为中国人对墨西哥口味不感兴趣。克里斯比?。

  克莱姆失败了,因为在中国人眼里,他们的产品太甜了。在这两个案例中,中国消费者都认真尝试过,但结论是他们不喜欢。

  换句话说,如果今天的数字说明了一切,那不是因为中国咖啡发展存在几个痛点和瓶颈,而是因为中国人的口味不同于西方人?

  有趣的是,在瑞星的首次公开募股文件中,没有同一个商店的可靠的总客流量和销售额。客流是增加了还是减少了?2018年第四季度和2019年第一季度的客流量似乎基本相同——尽管同期新店数量大幅增加。

  这不是一个好兆头。让我们拭目以待。

  2.数字优先的商业模式确实可以降低现煮咖啡的价格,但是..。

  为了大幅降低新鲜冲泡咖啡的价格,需要对成本结构进行重大调整。瑞星的缓存业务模式(超过90%的商店)就是为这一点而设计的。这样,与典型的咖啡店相比,租金和人工成本将大大降低。这真是一项创新。

  然而,从现有的成本数据来看,很难断言瑞星的商店生产的商品有多便宜。此外,他们的成本计算方法与星巴克不同,这使得详细的比较极其困难。然而,无论如何,他们的咖啡应该便宜得多——然而,这里有一个重要的前提,那就是每个商店的客流必须达到某个临界点。

  总的来说,该公司似乎在一定程度上建立了一种创新的低成本的现煮咖啡商业模式,并迅速扩展和推广。如果中国的咖啡消费在一个条件下可能大幅增加,这个条件只能是低价。

  3.无限扩张不是零售业取胜的法宝。

  首次公开募股文件强调瑞星商业模式的可扩展性,以及他们增加店面的速度。

  可扩展性是科技公司和新贵资本家最痴迷的事情之一。问题是,在零售业,无限扩张往往不能让你赢得游戏。这个领域没有网络效应。这个市场不属于谁先做大就能赢得所有奖项的范畴。事实上,瑞星如此痴迷于扩张的原因是值得怀疑的。

  如果你想成为零售业的赢家,关注产品和服务的细节是王道——商店的位置,商品的分类,消费者的体验...这实际上是一个作战游戏。大多数真正的零售商花大量时间创造自己的产品和消费者体验,同时小心翼翼地扩张。肯德基花了近20年在中国开了3000家店,而麦当劳实际上在20年里开了1000家店。

  另一方面,瑞星则完全不同,在商品和市场的配资程度得到证实之前,它以惊人的速度扩张。当然,先进入一个特定的市场,实现规模化经营是有好处的,但瑞迅的无限扩张显然已经超过了这个正常水平。接下来会发生什么还有待观察。

  4.数字和新零售并没有给咖啡消费体验带来重大改变。

  当我们整合线上和线下资产来创造一个流畅的、数据驱动的用户体验时,它真的能给超市带来颠覆性的变化。在这方面,那些传统超市和阿里巴巴的赫马没有可比性。总之,有时候,数字加新零售真的可以彻底改变消费者的体验。

  然而,咖啡零售的数字化不会给咖啡消费体验带来如此大的变化。是的,你做了一系列你以前没有做过的事情——在你的手机上下订单,然后拿起它或者等待送货——但毕竟,你买了一杯咖啡喝。消费者体验略有提升,但实际上只是“略微”提升。面对这样的经历,传统的咖啡店显然不会被摧毁,相反,它会继续保持相当大的竞争力。

  李开复称这种新趋势为OMO,即线上线下一体化。在某些领域,如服装、超市、教育、医疗保健等,它确实意味着巨大的进步,但当它在咖啡行业实施时,不幸的是,它没有多大用处。

  5.瑞星本质上并不是试图增加中国大众市场的咖啡消费?。

  实际上,瑞星的巨大努力增加了中国人对“兴奋剂”的使用。他们希望他们的便利服务能帮助消费者养成习惯,变得有点上瘾。

  当咖啡可以进入我们的世界时,第一个关键词是快乐。这是一种很棒的饮料,给人很好的体验。每天早上喝一杯咖啡已经成为许多人的习惯,事实上每个人都有点上瘾(一杯摩卡咖啡含有大约75毫克咖啡因和25毫克糖)。

  坦率地说,咖啡零售是一种快乐、习惯和合理上瘾的游戏。为了实现这些目标,你必须让消费者非常方便地获得他们自己的产品。你让这些产品无处不在,并确保消费者可以随时随地得到它们。曾经,烟草公司几乎让他们的自动售货机挤满了街道,这实际上就是原因。

  要让这种快乐和体验成为人们的日常习惯和轻度成瘾,就必须建立一个稳定的消费品牌。因此,我们可以在世界各地看到星巴克的标志,但我们看不到一个橙汁、茶或牛奶公司有同样的规模和受欢迎程度。(顺便说一下,许多中国人喜欢的奶茶咖啡因/茶精含量极低。(。

  6.瑞星不应该担心星巴克,而是7-11。

  瑞星拥有创新的商业模式。与星巴克相比,它的成本结构更低,便利性更高。星巴克的模式是选择最好的商业位置,开一个一眼就有高度存在感的店面,而瑞星则铺开大量的自制小点。此外,他们通过手机做任何事情,这使得下订单、付账和提货变得非常方便。如前所述,这是一个关于低价和便利的商业模式。同时,它也是一种产品直接面向消费者的模式,节省了不必要的存储空间和人力。这一切都很好。

  然而,这种模式或策略实际上非常类似于便利店(7-11,豪德等)。)。这些便利店的规模也很小,服务也很方便(否则,为什么它们被称为便利店)。事实上,他们已经在出售现煮或煮好的咖啡了。瑞星和7-11有什么区别?

  不用说,瑞星仍然有价格优势,因为他们不需要这么多店面。然而,真正的关键区别可能仍然在于移动应用。中国人已经成为世界第一大消费者,他们的应用非常方便使用。

  然而,对于7-11和其他玩家来说,提供一个方便的应用程序显然并不难。相反,在数字化现有消费者时,他们实际上处于有利地位。

  如果瑞星真的像他们所说的那样成功增加了中国人的咖啡消费,那么这些便利店巨头肯定会做出回应。他们会在全市的商店里推出新煮的咖啡,然后瑞星的大麻烦就来了。

  瑞星的移动优先和用户选择模式使他们处于星巴克和7-11之间一个有趣的位置。这一立场可能不会一直保持下去。事实上,星巴克可以说50%销售商品,50%销售消费者体验,而7-11则不同。相反,像瑞星一样,几乎100%销售咖啡本身。

  另一个潜在的竞争威胁是来自中国的数字巨头。阿里巴巴已经与星巴克建立了合作关系,京东完全有能力利用自己的物流网络帮助另一家公司进入咖啡零售市场。此外,美国代表团下一步将做什么是一个每个人都无法猜测的问题。这些公司有能力在很短的时间内对瑞星构成巨大的竞争威胁。

  7.瑞星的成败取决于三个因素——需求的增长、竞争的障碍和管理层的行动?。

  之前已经讨论过各种问题,但还没有涉及到IPO文件中的其他警示点。然而,归根结底,所有这三个主要因素仍需下降。

  首先,瑞星需要大幅增加对其产品的需求。如前所述,这不仅是销售咖啡的问题,也是创造消费者习惯的问题。只要中国人变得喜欢咖啡,所有那些糟糕的财务数据可能会变得更加光明。

  然而,如果瑞星真的吸引了更多的乘客,并把每一个商店的损失转化为利润,这意味着竞争对手将被吸引到这个市场。在这些潜在的竞争对手中,便利店和数字巨头是最令人担忧的。当然,与此同时,也会有一些规模较小的玩家效仿瑞星的模式,提供咖啡预订。那么,面对这些大大小小的竞争对手,瑞迅能保证永远压倒他们的竞争优势吗?

  至少目前,没有任何竞争壁垒的阴影。或许,瑞迅未来可以依靠其运营的规模和效率?也许他们可以依靠消费者忠诚度和品牌认知度?

  然而,说实话,他们似乎很难找到强有力的壁垒来保护自己免受未来竞争的威胁。星巴克的主要障碍是他们选择的位置——高流量和引人注目的店铺位置,这很难重复。具有讽刺意味的是,瑞迅的自助式商业模式恰恰是为了避免这些。他们的模式允许公司获得更低的成本,但同时也可能牺牲最好的潜在竞争壁垒。

  最后,是管理层的思想和行动。这些所有者和管理者真的专注于创造长期价值吗?或者他们只是在做短期业务,快速建立一些看起来不错的东西,然后等待首次公开募股兑现,或者干脆卖掉公司?我们必须密切注意这一点。

  标题图像来源:123RF。

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