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中国证监会就是这样检查首次公开募股财务欺诈的!再读一遍,赢得10年投资银

作者:配资炒股学习网
来源:http://www.65601.net
日期:2020-09-14 23:13
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中国证监会就是这样检查首次公开募股财务欺诈的!再读一遍,赢得10年投资银行生涯

  

中国证监会就是这样检查首次公开募股财务欺诈的!再读一遍,赢得10年投资银行生涯是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖稽查,证监会,造假,财务财务造假,IPO稽查等;主要讲解的内容是发行人财务造假的目的一般都很明确,或使公司的财务指标,如利润、营业收入、资产规模等达到基本发行条件;或使公司的主营业务突出、业绩保持增长态势,争取更好的发行价格。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

证监会是这样稽查IPO财务造假的!看一遍,胜做10年投行

 

  发行人财务舞弊的目的一般是明确的,或者是公司的财务指标,如利润、营业收入、资产规模等。,符合基本发行条件;或者使公司主营业务突出,保持业绩增长,争取更好的发行价。

  近年来,中国证监会先后查处了“绿地”、“万福盛科”、“天丰节能”等多起IPO财务欺诈案件。通过研究,笔者发现在此类案例中财务欺诈的方法有很多相似之处,都是利用虚拟经济业务来虚增收入、资产和利润,使发行人的业绩达到IPO发行标准。然而,当我们仔细研究欺诈技术时,我们发现欺诈技术正在逐步发展,手段越来越复杂,隐蔽性越来越强,调查和处理它们变得越来越困难。本文以近年来调查的相关案例为基础,分析了虚拟经济业务模式下金融欺诈的基本方法和各种演变情况,并对如何识别这类金融欺诈进行了探讨。

  近年来,中国证监会对金融欺诈的打击力度不断加大,一批重大案件相继查处。神秘的证监会检查组是维护资本市场秩序和打击金融违规行为的先锋。

  中国证监会直属机构监察团成立于2007年11月。其主要职责是承办证券期货市场的重大、紧急、跨地区案件和上级批准的其他案件。

  检查组有22个职能办公室,即办公室(党委办公室)、1至15项调查、1项内部审计、2项内部审计、1、2和3项调查技术以及纪律检查和监督办公室。

  第一至第十五调查组负责调查证券期货市场内幕交易、操纵市场、虚假陈述和欺诈发行等重大、紧急、敏感和跨地区案件,15个调查组分别由5个调查组协调?。

  内部审计一部和二部交叉分工,负责对兵团调查部门提交的调查和终止案件进行内部审计审查;调查技术一处、二处、三处负责案件调查的电子证据收集、信息调查、案件查办技术支持系统开发等相关技术服务,由调查技术中心协调。

  最近,中国证监会检查组在《中国注册会计师》上发表了一篇文章,详细介绍了如何识别金融欺诈。这篇文章非常经典,值得收藏!

  首先,欺诈的逻辑。

  发行人财务舞弊的目的一般是明确的,或者是公司的财务指标,如利润、营业收入、资产规模等。,符合基本发行条件;或者使公司主营业务突出,保持业绩增长,争取更好的发行价。为此,一些不合格的发行人采用虚拟经济业务进行财务欺诈,这可以同时解决许多问题:首先,公司的主营业务将变得非常突出;二是保持利润、收入和资产的同步增长;第三,考虑到财务指标之间的关系,可以保持财务指标的稳定性,这不容易引起审计人员和监管部门的注意。

  在实际舞弊过程中,发行人首先根据发行条件设定年度利润目标金额,计算出当年虚增利润的金额,然后根据净利润率等指标计算出虚增收入的金额,再根据毛利率计算出虚增生产成本的金额,进而推断出虚假购买的金额;然后通过膨胀资产消化虚假毛利所占用的资金;最后,发行人将欺诈金额分解到每个月,并安排人员具体实施。

  二、欺诈的技巧和演变。

  虚拟经济业务欺诈是一个系统工程,涉及许多环节,其中有三个关键环节:第一,虚拟客户和供应商;第二,虚拟资金流与虚拟经济业务相配资;三是如何“消化”虚拟毛利所占用的资金。

  (a)虚构的客户和供应商?。

  1.建立空壳公司或利用关联公司进行欺诈?。

  发行人通常喜欢利用由实际控制人控制的关联公司,或建立一些空壳公司来伪造客户和供应商,如绿地。发行人经常使用他们的雇员或亲属的名字来注册一些空壳公司并开设银行账户。这类公司几乎没有正常的业务,它们的存在价值是在虚拟经济业务欺诈过程中扮演客户或供应商的角色。因为它的公章、账簿等。实际上是在发行人手中,伪造是极其方便的。但是,由于发行人与人员、注册资本、联系方式等存在明显的关系。,而相对简单的业务,很容易被识别或认定为关联交易,这对发行人来说风险相当大。

  2.利用真实客户和供应商制造假货。

  由于空壳公司很容易被发现,发行人对此进行了改进,即利用真正的客户和供应商进行假冒,如万福盛科。一方面,客户和供应商是真实的,但与发行人没有关系,发行人与客户和供应商之间有真实的经济和商业联系。另一方面,发行人在真实交易的基础上伪造了少量的虚假交易,有些人为交易数量大惊小怪,有些人为交易价格大惊小怪,这使得真假难以区分。在欺诈过程中,一些客户、供应商与发行人之间可能存在合谋,这为发行人在资金转账、信函和证书等方面提供了便利。如果客户和供应商不合作,发行人经常通过其关联公司转移资金,伪造合同、收据/发行文件和支付记录,以掩盖资金的真正来源和目的地。

  这种欺诈方法是隐蔽的,很难识别。然而,由于这种伪造方法通常需要客户和供应商的合作,所以伪造的成本相对较高,并且当客户和供应商不愿意合作时,被识别的风险也相对较高。

  3.利用海外客户和供应商制造假货?。

  在最近调查和处理的金融欺诈案件中,发行人广泛利用海外客户或供应商进行金融欺诈。在一个案例中,一家附属公司或空壳公司在国外成立,假装是客户或供应商,与发行人进行虚假交易;另一种情况是,与海外客户的合同是伪造的,销售价格被夸大,夸大的收入由海外关联方支付。

  这种欺诈更加隐蔽,也更难识别。原因如下:第一,国外合同与国内合同有很大的区别,很难辨别真假;第二,实地采访、资本和工商数据采集的成本很高。中介机构很少采用现场核查程序,而监管机构面临监管当局的问题。即使相关数据是通过外国监管机构获得的,它们也面临着时间长、成本高和结果不理想等障碍;第三,中介机构经常将海关访问或信函的结果作为有力的证据,但事实上,发行人在申报和纳税时使用了夸大的数据。中介不仅能发现问题,还会被问题误导。

  (二)虚构资本流动的技巧!

  1、大量现金交易!

  当发行人的虚拟客户或供应商中有大量自然人或个体经营者时,发行人通常以现金支付供应商的资金,在收到个人资金时,以现金形式存入银行,如蓝田股票欺诈案。这样,账簿记录就不能反映资金的真实来源和去向,也就很难对其进行进一步的追踪,这就给虚假购销的认定带来了很大的障碍。然而,由于这种方法是众所周知的,它在首次公开发行(IPO)审计中受到了更多的质疑。后来,发行人逐渐降低了现金收付的比例,这种方式的欺诈空间被挤压,逐渐被其他方式所取代。

  2.伪造银行对账单和资金进出凭证。

  为了使财务欺诈显得更加真实,一些发行人通过伪造银行对账单、银行存取款凭证等第三方证据来伪造资金进出的轨迹。比如早期的绿地欺诈就是这样被采用的,后来天丰节能案也发现了这种欺诈。这样,伪造的成本相对较低,而且由于伪造的证据属于第三方证书,证明效果相对较强。然而,这种方法被发现的风险相对较高。如果审计师严格遵循审计程序并执行确认程序,很容易被发现,除非银行愿意配合欺诈。

  3.打造“真实”的资本流动,构建资本循环。

  前两种虚拟资本流动方法的最大缺陷是资本流动本身是虚假的,因此很容易被识别。因此,造假者通过构建资本循环来改善和伪造“真实”的资本流动,从而达到同时虚增收入和资产的目的。这种方法的最大特点是所有的资金转移都是真实的,并且在银行有很好的记录。然而,如果你继续沿着资金进出的轨迹向前追踪,你会发现资金实际上是在一个圆形的圆圈中(如图1所示)。

  在早期的欺诈中,发行人往往直接采用银行资金转移的方式来构建资本循环,资本进出的轨迹相对清晰,资金的收付往往可以一一对应,因此只需要跟踪资金转移的轨迹。后来,发行人开始将大量资金拆分,或将其混为一笔大量的真实资金转移,通过几个不同的公司或银行账户进行转移和归集,掩盖了资金的对应关系和转移轨迹,给追踪和识别带来了很大的困难。此外,有些发行人通过银行承兑汇票的背书和质押,或直接篡改银行单据上收款人和付款人的姓名,来掩盖或切断资金进出的渠道。

  (一)伪造或者篡改银行收付凭证的!

  当发行人通过真实的客户或供应商伪造交易时,往往得不到客户和供应商的合作,而只是以其名义伪造。在这种情况下,发行人根据真实交易合同的要素,自行伪造虚假交易合同、进出单据等原始凭证。与此同时,为了配合虚拟交易,关联方被安排转移资金,资金进出的真实轨迹被伪造。但是,由于银行收付凭证上显示的是真实的收付单位,为了掩盖收付单位与交易对手之间的不一致,发行人往往直接在银行收付凭证上伪造收付单位的名称,或者直接伪造假收付凭证来掩盖资金的真实来源和去向。

  (2)利用银行承兑汇票掩盖资本流通轨迹。

  发行人不得实际收取或支付任何资金,只能通过银行承兑汇票背书转让资金。发行人的关联方通过多次背书将收到的票据转让给发行人,发行人可以接受或继续背书转让。由于多次背书,最终承兑人或出票人可能与发行人及其关联方没有关系。发行人仅在保留的原始凭证中保留汇票副本和最后背书转让的副本;只有第一手背书人、出票人和第二手背书人被登记在总账中,因此在票据被承兑或背书后,整个背书过程不能从发行人保留的财务数据中查看,从而无法识别发行人与其关联方之间的资金转移关系。去银行验证背书流程时,只能在开证行或承兑行进行验证,时间成本和经济成本较高,验证背书流程的重要性往往被审计人员忽视。

  (3)利用银行信贷等业务切断资本流通关系。

  发行人的关联方或供应商在收到资金或商业票据后,直接用其偿还银行贷款,或用作保证金,或向银行质押票据开立银票或获得新的贷款,然后多次转回给发行人。由于循环中增加了银行质押、还款和转贷环节,在追踪资金流向时容易迷失方向,难以保证资金之间的对应关系,从而人为地切断了资金流向的轨迹。

  (三)消化“虚构毛利润占用资金”的方法。

  如果发行人夸大了其毛利润,那它一定是夸大了资本流入(如果没有资本流入,那它一定是夸大了要注销的资产)。如何消化这种膨胀的资本而不被发现是造假者面临的问题。在实际的造假过程中,造假者以各种方式“消化”,他们的方法越来越隐蔽。

  1.膨胀的银行存款!

  最简单和最直接的方法是通过伪造银行收支凭证和银行对账单来抬高银行存款。这种方法在早期被许多欺诈企业采用,如绿地欺诈案,但目前很少采用,因为它容易被发现。

  2.应收账款膨胀。

  夸大应收基金是一种常见的做法。这样,膨胀的毛利没有实际的资本流入,发行人将它记为应收账款。这种方法的优点是不需要伪造资金进出的轨迹,具有很高的隐蔽性,但它面临以下两个问题:一是长期亏损造成的老化问题。如果账户长时间延迟,坏账准备很高,对利润有很大的负面影响。此外,长期亏损很容易引起审计人员的注意。

  第二,在审计过程中面临验证结果与账面数据不一致的问题。为了解决前一个问题,一些发行人将基金按照不同的应收客户合同进行打包,使得人们无法一一对应,以新账还旧账,并且总是在短时间内保持账龄不变;一些发行人使用张观·戴笠的方法记录甲客户以乙客户的名义收到的资金(通常伴有篡改银行凭证),以确保账簿上没有长期未收回的资金;一些发行人在报告期末用虚假商业票据抵消应收基金款项,然后在报告期末将其转回,以避免坏账准备。为了解决后一个问题,一些发行人提前与客户串通,要求对方提供虚假的询证函;一些发行人利用审计师未能严格执行审计程序,直接伪造信函和证书。这种方法的缺点是随着欺诈的规模和时间的增加,应收账款的余额会越来越大。

  3、虚增库存。

  在一些存货难以定价和计数的行业,通常使用夸大的存货来消化夸大的资金。当库存难以计数时,扩大库存的主要方法是扩大采购量,这通常是现金采购,这使得人们无法追踪资金的去向和清点现有库存。典型案例是蓝田股份从事水产养殖的财务欺诈案。当存货难以定价时,一些发行人主要采用虚高价格。例如,树苗的价格因树龄、树型和品种而异,往往缺乏成熟的市场参考价格。当审计师对其价格有疑问时,发行人很容易找到辩护理由,也很难验证理由的合理性。这种方法的弱点类似于夸大应收账款。随着欺诈的规模和时间的增加,库存余额会越来越大。值得一提的是,作者发现一些发行商通过夸大库存和降低成本来夸大利润。发行人夸大库存的方法极其隐蔽。第一,在保持采购总额不变的情况下,人为增加采购数量,降低采购单价;其次,提高投入产出比,从而增加成品数量,降低成品单位成本;通过这两种方式,我们可以达到虚增库存、虚增成本和虚增利润的目的。

  4.膨胀的长期资产,如固定资产!

  在近年来查处的一系列金融诈骗案件中,这种方法被广泛使用。一种方式是错误地购买长期资产,如固定资产和在建工程。例如,天丰节能采用从国外虚假采购机械设备的方式。另一种方法是抬高资产的购买价格。发行者利用一些资产没有开放活跃的市场,难以获得公允价值的弱点,随意抬高资产的购买价格。

  (四)虚增收入和资产,建成资本流通的典范!

  以发行人收购林地使用权为例,阐述了发行人如何通过设立空壳公司和构建资本循环来达到虚高收益和虚高资产的目的。

  如图2所示,发行人的第一步是成立一家空壳公司A,专门用来与村民签订林地使用权转让合同;第二步是发行人与村民协商林地使用权转让的条件;第三步,壳公司甲与村民签订林权转让协议,并按照协议支付村民的转让款;第四步是空壳公司甲与发行人签订林权转让协议,发行人以高价支付转让款;第五步,空壳公司甲将剩余未使用的林权流转资金转移给空壳公司乙;第六步,发行人与空壳公司B签订商品销售协议,空壳公司B将收到的林权转让款返还给发行人。经过上述过程,除实际支付村民林地出让金P外,其余资金19P均以购买无形资产的名义从发行人处转出,然后通过壳公司A、B以销售收益的形式转回给发行人,实现了资金的流通,而发行人的账面夸大了19P的无形资产和19P的营业收入。

  三、欺诈的特征!

  (一)目的明确?。

  发行人采用虚拟经济业务财务欺诈的目的非常明确,即满足发行条件,顺利实现首次公开发行。由于欺诈的高成本,在首次公开募股成功后,发行人需要时间来消化以前欺诈留下的漏洞。由于欺诈的惯性,他们经常继续进行金融欺诈,并期望通过再融资或骗取银行贷款来维持资本流通。

  (2)精心规划,精确实施。

  虚拟经济与业务中的财务欺诈涉及的部门多、链条长、时间长,因此一般是由公司管理层精心策划后组织实施的。在舞弊过程中,主要参与者分工明确,有些人负责提建议和统筹安排;有人负责制定资金转移计划和调度;有些人根据资金调度情况,负责伪造合同、公章、出入库单据等原始单据;有人负责处理审计员的审计。在规划和实施过程中,通常会有专业人员参与规划、组织和实施。例如,在绿地公司的案例中,一家会计事务所的工作人员与公司管理层合谋参与了整个财务欺诈的策划和实施。

  经过周密的规划和部署,财务舞弊的整个实施过程是非常准确的,舞弊的数额、需要的原始凭证、各个环节如何协调以及预期要达到的效果都是非常准确的。笔者发现,利用虚拟经济业务进行金融欺诈的发行人的毛利率非常稳定,收入、资产和利润的年增长率也非常配资。

  (三)欺骗性。

  虚拟经济业务财务欺诈是一种系统性欺诈,具有专业性和欺骗性。在舞弊过程中注重财务指标之间的逻辑关系,可以避免审计人员分析性审查程序的探索。例如,以绿地为例,发行人的毛利率多年来相对稳定,收入、资产和利润科目之间的关系基本保持同步。采用分析性审查程序很难发现公司财务状况的不合理性。

  (4)不惜一切代价,后果是致命的?。

  为了做假,发行者通常不付出任何代价。在虚拟经济业务中的金融欺诈,欺诈的主要成本包括以下几个方面:第一,资金转移过程中的各种成本,借用他人账户的成本;二是给予那些参与策划和诈骗的人利益;第三是虚拟企业需要支付的各种税费,如增值税、所得税、关税等。;第四是虚构表演导致的红利配资;第五,账户中的资产通过各种方式转换为账户外的资产。因此,在资本流通过程中,资本会不断流失。另一方面,为了保证业绩的增长,有必要提高收入和利润。为了实现这一目标,发行人除了增加资本周转的频率外,还需要不断补充更多的资本。因此,一旦发行人开始实施基于虚拟经济和虚拟业务的财务欺诈,往往会陷入囚徒困境。金融欺诈一旦被制止,其表现将立即直线下降,欺诈成本无法收回;如果金融欺诈继续,将需要更多资金来维持业绩增长的假象。当基金不可持续时,泡沫就会破裂。

  一旦虚拟经济和商业的金融欺诈被揭露,其后果将是致命的。不仅参与欺诈的人员将受到法律的严惩,而且上市公司的生产经营也会受到严重影响。退市规定出台后,此类欺诈性上市公司可能面临退市处罚。

  第四,欺诈的认定。

  虚拟经济和商业金融欺诈具有欺骗性、专业性和难以识别性,但也不是没有痕迹。结合案例分析了如何识别这种类型的财务欺诈。

  发行人X公司于2012年提交首次公开发行(IPO)申请,其母公司拥有钢结构、钢材贸易、冷弯机械、节能板材、钢结构节能建筑开发五大业务板块。发行人是其子公司之一,主要业务是生产、销售和建造各种建筑节能板材。财务数据显示,从2010年到2012年,发行人的固定资产和在建工程从8662万元增加到2.31亿元,复合增长率约为63.29%;营业收入从1.1亿元增加到2.71亿元,复合增长率约为56.72%;净利润从2445万元增加到5970万元,复合增长率约为56.26%;发行人的年毛利率相对稳定,分别为36.17%、36.36%和33.32%。2009年,发行人通过关联方钢结构公司和建筑公司实现的销售收入达到35%,通过关联方交易公司实现的购买金额达到36%;然而,在2010年,关联销售金额不到1%,关联购买金额仅为5%左右;在2011年和2012年,相关的销售和购买基本消失。

  (一)结合非财务信息分析财务信息的合理性。

  发行人披露的招股说明书包含财务信息和非财务信息。在分析中,不仅要注意相关财务数据的相关性和异常性,还要根据宏观经济环境、行业发展状况、发行人在行业中的地位以及发行人整体经营状况等非财务信息,分析其业绩和财务数据的合理性。在研究其招股说明书后,主要关注两个疑点:一是其毛利率远高于同行,且毛利率极其稳定,收入逐年快速增长,忽略了经济周期波动的影响;二是关联交易突然大幅下降,但其生产经营环境和条件没有发生显著变化,这与历史生产经营特点不符。

  1.分析收入快速增长的合理性,毛利率远高于同行!

  根据招股说明书,发行人的收入在报告期内逐渐增加,复合增长率接近57%,年毛利率在36%左右,非常稳定,远远高于20%左右的行业平均水平。笔者认为其收入和毛利率数据异常,因此从非财务信息的角度进一步分析了其业绩的合理性。

  2009年至2012年,中国房地产行业波动较大。发行人是一家为建筑提供节能板的公司,其运营与房地产行业的繁荣密切相关。同时,笔者从同行那里了解到,发行人的产品在技术、品牌和市场上没有明显的优势。因此,笔者认为公司的经营业绩明显与大的经营环境背道而驰。

  2.分析关联交易突然大幅下降的合理性!

  查阅招股说明书发现,2009年,发行人与关联公司的关联销售和购买增加,占年度销售或购买的35%。在接下来的2010年至2012年期间,发行人与上述关联方之间的关联买卖大幅下降,降幅不超过5%。通过对发行人披露的业务模式进行分析,发现发行人更多的业务依赖于以实际控制人名义从事建筑的钢结构公司和建筑公司,在业务上有着天然的依赖性。笔者认为,这种业务的依赖性在短期内难以改变,发行人不可能在一夜之间放弃原有的业务模式,在业务模式发生重大变化时,逆着经济周期实现收入和利润的增长。

  (二)关键财务数据和信息的分析。

  根据发行人招股说明书披露的收入、资产和利润等相关财务数据和财务指标,发行人的财务状况和业绩良好。但从非财务信息来看,其收入、毛利率和关联交易明显异常,更符合虚拟经济业务的财务欺诈特征。因此,笔者重点分析了发行人的客户和供应商的财务数据和信息、新增资产、资本进出等。根据上面提到的虚拟经济和商业金融欺诈方法。

  1.客户和供应商分析。

  笔者主要从以下几个方面对客户和供应商进行分析:一是关注报告期内的新客户和新供应商。首先,分析新增的客户和供应商是法人还是自然人。如果是法人,确认报告期内是否为新设公司。如果是,进一步获取他们的业务信息,分析他们在人员、联系方式、办公地址、资金等方面是否与发行人有关联。如果是自然人,注意是否与发行人及其关联方的人员有关。其次,分析客户和供应商的资质和能力是否能够配资销售量和购买量。最后,结合资金进出情况,分析收付款是否有异常,基金是否有异常增长。

  2.新资产分析。

  吸收虚增的毛利的方法有很多,所以对新增资产的分析很复杂。有必要判断发行人是否采用虚增的银行资金、流动资产(如应收基金和存货)或长期资产(如固定资产和在建工程)。在这种情况下,通过对三年财务报表的对比分析,笔者发现发行人的固定资产和在建工程增长迅速,进一步检查发现发行人新增的固定资产和在建工程明显异常。发行人从国外订购了大量的机器设备,其中有些已经两年没有实际进口,机器设备的预定订购周期大部分是一年半左右。在检查其进口申报单时,发行人声称原始申报单丢失了,只有一份副本,理由是在首次公开募股期间进行了多次审计。提交人在报告所述期间检查了所有进口设备的报关单副本,发现不同年份的报关单编号相同,海关检查人员的姓名相似,这是由于怀疑报关单伪造时文书错误造成的。

  3.资本流入和流出分析?。

  银行资本流入和流出的分析主要结合客户和供应商以及新增资产情况的分析。笔者重点选择了报告期内新增的问题客户和供应商、新增的问题固定资产和在建工程,并对其收付情况进行了检查,发现存在以下问题:一是购买资产的付款凭证原始凭证不完整,无法确认付款是否真实;其次,发行人一般采用银行承兑汇票进行结算。因此,本文将重点放在银票的背书上,发现客户或供应商的前一手或后一手实际上是发行人的关联方,并怀疑银票被用来掩盖资金的实际来源和去向。

  4.其他非财务信息分析。

  非财务信息涵盖面广,包括发行人人员信息、生产经营信息等。作者发现发行人的财务人员经常被替换。在报告期内,超过一半的财务人员被替换,财务人员的平均工作时间约为一年。报告期内,发行人突然变更银行基本存款账户,但未变更银行。然而,来自同一城市的同一家银行的银行询证函的格式有所不同。银行对帐单不同于正常格式,有些银行对帐单没有银行签名。以上种种迹象表明,发行人财务信息的可靠性值得怀疑。

  (3)从第三方获取关键证据进行确认。

  由于虚拟经济业务欺诈是一种管理欺诈和系统性欺诈,往往很难从发行人处获得关键证据,因此我们需要将注意力转向发行人的外部,如银行、海关、客户和供应商,并重点从资金流和交易的真实性方面从他们那里获得证据。

  针对报关单存在的问题,笔者专门咨询了海关对报关单单编号的情况进行了核实,得到了不同年份报关单单编号不一致的答案。为了核实其资金流动的真实性,提交人派人到银行取回银行对账单,并将从银行获得的银行对账单与发行人的银行日记账进行比较,发现发行人不仅清点了更多的银行存款,还伪造了银行收付凭证,以隐瞒资金的真实来源和去向。至此,发行人通过虚拟经济业务进行的财务欺诈无疑暴露无遗。

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