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2020年,哪些中国股票有望重返证券交易所?

作者:配资炒股学习网
来源:http://www.65601.net
日期:2020-09-16 16:29
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2020年,哪些中国股票有望重返证券交易所?

  

2020年,哪些中国股票有望重返证券交易所?是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖有望,回归IPO,中概股,阿里巴巴,港交所,网易,港股上市等;主要讲解的内容是据摩根士丹利预测,2020年会有更多科技股在香港上市,以美股为主的中概股在香港二次上市将成为2020年的股市主题。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

2020年,哪些中概股有望回归港交所?

 

  根据摩根士丹利的预测,2020年将有更多的科技股在香港上市,以美股为主的中国股票二次上市将成为2020年股市的主题。

  2019年11月26日,阿里巴巴的香港回归股票第二次在HKEx主板上市,股票代码为“9988”,全球发售了5亿股新股,初始价格为1.76亿港元,最高融资额为1,012亿港元,赢得了2019年香港股票融资额的桂冠。

  阿里巴巴已经第二次回到香港,不仅在香港IPO认购中广受欢迎,而且国际认购部分也已在第一天全部付清;此外,上市后股价一路上涨,上市第一天就上涨了6.25%。

  根据股票配资网络,截至2020年1月17日,阿里巴巴的港股(09988.HK)已经上涨了25%。在港股强劲趋势的推动下,阿里巴巴的美股创出历史新高。截至1月17日,阿里巴巴美国股票上涨16.8%,美国股票总市值达到6101亿美元。

  受阿里巴巴第二次上市的启发,据报道,包括携程、百度和网易在内的许多中国股票公司最近都计划在香港上市。

  ——据路透社报道,今年1月10日,携程将返港与CICC、摩根大通、摩根士丹利、HKEx等公司洽谈。

  ——早些时候,据彭博社援引知情人士的话说,HKEx (00388)与网易和携程就第二次上市进行了谈判。据知情人士透露,HKEx管理层已经与两家在美国上市的公司就二次上市进行了后续谈判。他们补充说,这些讨论是初步的,可能会改变。对此,网易和携程均拒绝置评。然而,随着第二次上市的消息传来,网易的股价一直处于历史高点。1月2日,网易的股价上涨超过6%。

  ——1月7日,据媒体报道,百度(BIDU。美国)计划重返香港进行第二次上市,并于近日聘请了香港对接机构的负责人,并已联系了香港的一些大型机构。一位香港投资银行家表示,百度已经对其在香港的第二次上市进行了内部评估。据知情人士透露,百度已经计划回归香港一段时间,而且进展可能会比携程(TCOM)更快。美国)。百度没有否认这一消息,但目前还没有最新的回应。

  一度,中国股票在香港第二次上市成为热门话题。据摩根士丹利预测,2020年将有更多科技股在香港上市,以美股为主的中国股票在香港二次上市将成为2020年股市的主题。对此,HKEx一位发言人表示:“我们欢迎任何符合香港上市规则要求的公司,无论是首次上市还是二次上市。”。

  什么是“香港第二次上市”?

  事实上,香港联交所早已确立了第二上市规则,但过去在香港第二上市的公司大多是外国公司,在大中华区有业务重点的企业不能采用。这些海外公司在二次上市后很难吸引内地投资者。此外,过去推出的香港存托凭证(HDR)模式更难吸引业务。因此,二次上市已成为香港“不可接受”的产品,其交易前景黯淡。直至2018年,香港联交所修改了允许内地企业以二次上市方式在香港上市的规定,《中国股票收益表》被提上日程:2018年4月30日,香港联合交易所有限公司被联交所修改。《证券上市规则》(以下简称《上市规则》)生效,为三类公司在香港证券交易所上市提供了一条路径,其中包括拥有不同投票权结构的公司和打算二次上市的公司。

  根据规定,“已在海外上市的公司希望同时在香港(中华人民共和国香港特别行政区)上市,有两种选择,即:①在香港主上市,即双主上市,或②只在香港二次上市。如果发行人在香港进行双重重大上市,其必须遵守的规则与在香港首次公开发行股票没有什么不同;如果只是第二次在香港上市,联交所预计该公司的证券将主要在海外交易所交易,并由主要上市地的监管机构监管。因此,联交所将对寻求二次上市的发行人采用相对宽松的审计标准。”?。

  根据股票配资网络,百济神州(06160)选择在香港进行第二次大规模上市,而阿里巴巴则选择通过第二次上市重返证券交易所。

  根据规定,“第二次上市涉及的主体包括豁免大中华区发行人、豁免大中华区发行人和非大中华区发行人等。根据该规定,以大众华为为业务重点的合格发行人是大众华发行人。因此,以红筹股结构在海外上市但主要业务在中国的企业,一般应属于大众化发行人。”?。

  为什么中国股票会回到香港上市?

  根据配资网络分析,中国股票公司在香港二次上市主要有以下考虑因素!

  1.美国股市监管变得更加严格,重返香港上市分散了风险。

  过去一年,美国股市的政策不稳定性日益加剧。自去年9月以来,美国限制中国公司在美国上市的消息层出不穷。

  ——9月27日,彭博社援引知情人士的话说,特朗普政府正在考虑将中国公司从美国证券交易所除名,并限制政府养老金投资中国市场。彭博首次发布“白宫正在考虑限制中国企业”的消息后,包括CNBC在内的许多美国主流媒体纷纷跟进。在美国上市的中国公司股价下跌。随后,美国财政部紧急否认了上述消息,称“特朗普政府没有考虑阻止中国企业在美国证券交易所上市。”。

  ——9月30日,路透社根据监管文件、企业高管和投资银行家发布了一份报告,称美国纳斯达克(NASDAQ)正在收紧限制,放缓审批速度,以打击中国小企业的首次公开发行(IPO)。目前采取的措施包括:第一,改变上市规则;第二,延长审批时间。

  -然后,在去年11月,“美国将禁止使用可变利率实体(可变利率)。

  实体,VIE)结构的中国公司在美国上市”引起了广泛关注。该提案来自美中经济与安全审查委员会?。

  安全审查。

  委员会,USCC)于2019年11月14日提交给国会。

  股票配资网获悉,USCC建议国会颁布法律,禁止中国企业在以下四种情况下在美国证券交易所上市。

  1.该公司没有向美国上市公司会计监督委员会报告。

  及时提供与其在中国经营相关的审计工作底稿。

  2.公司的信息披露程序不符合美国和欧盟的最佳标准。

  3.公司采用可变利益实体结构。

  4.公司不遵守公平披露规定,未能同时向所有投资者发布重要信息。

  第三种情况是多数中国公司在美国上市时采用的VIE红筹股结构,包括阿里巴巴和JD.com,它们早年在美国上市。

  尽管股份配资网研究所已经与相关人员核实,但发现该政策仍处于建议阶段,尚未达到实施确定性水平,因此是否能够实施仍存在很大的不确定性,预计仍有一定的时间窗。但是,可以预见,一旦美国国会采纳这一建议,禁止具有VIE结构的中资企业在美国上市,将会对中资企业赴美上市的热情产生很大的负面影响。

  ——2019年12月7日,美国证券及期货事务监察委员会(SEC)和上市公司会计监管委员会(PCAOB)发表了联合声明《关于审计质量和监管在获取审计及其他国际信息中的重要作用的声明——关于美国在华大企业上市公司信息获取挑战的讨论》。这一声明要求大多数中国股票公司遵循更严格的要求,并对新证券的发行施加更多限制。

  根据与本文件相对应的股票配资网络,上市公司会计准则委员会网站详细列出了遭遇审计障碍的224家上市公司和审计机构的名单。在这224家机构中,有大量的中国公司,包括阿里、百度、京东等互联网公司,以及生物技术、教育和医药公司。虽然这份声明不是具体的实施计划,但并不排除美国证交会将采取措施对中国股票提出更严格的审计要求。

  虽然距离这些逐步升级的声明和监管政策真正实施还有很长的路要走,但它们就像一颗炸弹,总是悬在在美国上市的中国股票公司的头上,压制着它们的股价和市值,令投资者担忧。

  在这种背景下,在香港二次上市无疑成为中国股票公司分散风险的好方法。据悉,中国股票第二次在香港上市可以增加股权流量的设计。也就是说,如果被迫退出市场,已返回香港进行二次上市的中国股票可以将大部分股份转移到香港交易所,从而化解投资者心中的不确定因素,为股价的上涨开辟空间。

  2.新的融资渠道有望获得“南方基金”。

  对于上市公司来说,二次上市意味着拓展新的融资渠道,获得更多的资金,这有利于公司的业务拓展。根据香港证券交易所的规定,第二次上市的公司可以出售旧股票而不发行新股。

  股票配资网了解到,与美国股市相比,香港市场有许多独特的优势。尽管许多亚洲或中国投资者在理论上可以买卖美国股票,但由于实际操作的复杂性、外汇兑换、语言和时差,他们的投资活动并不那么方便。作为连接中国大陆和全球金融市场的桥头堡,香港市场不仅继续享有中国大陆市场开放和互联互通的红利,而且拥有健全的司法体系、完善的监管机制和大量多元化投资者作为国际金融中心。如果中国的股票公司能够回到他们更熟悉自己业务的本土市场,他们将更接近国内消费市场,并进一步提高自己的影响力和估值。在本地市场,国内投资者受交易限制少,投资时间更方便,有利于形成全天候的股票流通体系,促进股票活动。

  此外,由于HKEx的互联互通机制,在香港上市的中国股票公司有望通过香港沪港通获得“南向资本”,中国内地投资者也将获得投资优质中国股票的渠道。根据香港证券交易所的数据,过去一年,来自南方的资金占香港市场交易量的比例持续上升,推动中国内地取代英国成为最大的外资来源。2019年,中国大陆投资者占外国投资者交易的28%,占市场总交易额的12%。

  如果国有股能够“回港二次上市”,无疑将挖掘出一批新的投资者,满足公司对国内资金高配资的需求,为公司的后续发展提供“弹药”。

  附件:香港上市公司纳入香港沪港通的条件。

  3.再评价。

  目前,中国股票在美国市场整体被低估,回归香港上市有利于回归的合理市值。

  行业分析师表示,中国股市很难在美国股市获得合理的估值,部分原因是投资者担心监管的不确定性和风险,也不熟悉中国股市的商业模式。

  以上述传言将重返香港上市的互联网巨头为例。目前,百度的市盈率只有12倍(阿里和腾讯都超过40倍)。业内人士分析称,这是因为许多外资银行仍将百度视为互联网广告公司,在计算估值时没有充分考虑其新兴业务如人工智能、无人驾驶和智能扬声器的估值。

  根据股票配资网络,中国第二大游戏公司网易的市盈率只有14.8倍,远低于其他中国股票。据业内人士称,投资银行给出的估值通常是围绕网易盈利能力构建的参考框架,并没有对其多元化业务和未来利润空间给出合理的估值。事实上,网易的游戏、广告、电子商务、教育等创新业务正处于不同的发展阶段,因此应该采取更合理的方法。

  中国最大的在线旅游服务提供商携程在过去六个月一直停滞不前。业内人士表示,与另外两只中国股票相比,携程更有动力回到香港进行二次上市,因为当地投资者对该公司更为熟悉,而且其在线旅行模式已被证实是可行的,他们对其长期前景充满期待。

  从以上分析可以看出,如果中国股票能够第二次在香港上市,不仅可以减轻投资者对外部政策和监管环境不确定性的担忧,还可以增强企业和投资者的信心,获得新投资者的认可,有望提高估值。

  ——由于国内投资者比国外投资者更熟悉中国股票公司的商业模式和业务,信息收集将更加详细,从长远来看,股票价格能够更有效地反映企业的真实价值。

  阿里巴巴第二次上市的空前成功证实了这一点。阿里巴巴在香港的首次公开募股一直很受欢迎,国际认购部分在第一天就全额支付了。截至1月17日,阿里巴巴的港股(09988.HK)在上市首日上涨了6.25%。在港股强劲趋势的推动下,阿里巴巴的美国股票创下新高。截至1月17日。

  阿里巴巴第二次上市的空前成功,让在美国股市长期被低估的中国股票垂涎三尺。根据香港交易所的数据,在阿里巴巴基准的推动下,内地企业对二次上市的咨询大幅增加。最近,有关中国股票在香港第二次上市的询问明显增多。

  4.对信函的低要求和一系列优惠政策。

  与美国股市面临的日益严格的监管环境相比,HKEx在申请流程、财务报表编制和信息披露等方面为已回港二次上市的企业提供了一定的便利,证券交易所对二次上市的发行人有多项豁免和优惠政策。

  根据香港联交所的上市规则,发行人可直接采用美国会计准则在上市申报时编制的财务报表,并可申请豁免披露部分财务信息,如公司的资产负债表、董事及高级管理人员的薪酬、前五名个人薪酬等。;上市规则,包括收购规则、关联方交易、待公告交易以及后续股权发行的融资,也可以豁免遵守。

  根据规定,“主要在2017年12月15日或之前在合格交易所上市,业务重点在大中华区的发行人,除享受一般二次上市外,属于豁免的大中华区发行人。除豁免外,他们亦可享有上市规则所规定的额外豁免。例如,发行人可以保留现有的VIE结构和第二次上市的不同投票权结构,并可以免除遵守上市规则。

  「申请在香港二级上市的发行人可自动或有条件豁免遵守《上市规则》的若干条文,包括发行人的内部组织架构、公司管治、上市方法、股份买卖及限制转让、关连交易、年报披露、委任核数师及合规顾问的相关规定、购股权计划、环境及社会事宜,以及董事遵守《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》。股份回购符合”。由于不同发行人在香港二次上市的信息披露、业务属性、实际需求和影响因素等方面存在差异,发行人向香港证券及期货事务监察委员会(以下简称“香港证监会”)和/或证券交易所申请豁免的内容将会有很大不同,发行人需要在保荐人和境内外中介机构的协助下制定合理的计划。”!

  在申请程序方面,HKEx允许申请人使用秘密申请程序。根据《上市规则》的规定,“新申请人在提交上市申请时,如已在认可的海外交易所上市不少于5年,并具有巨大的市场价值,或新申请人根据《上市规则》第19 C章申请第二次上市,可提交保密形式的申请版本,而无须遵守公布申请版本的有关规定。”。

  值得一提的是,由于发行人将在第二次上市期间申请豁免某些信息披露要求,中国法律中尽职调查的范围和重点应在香港证监会和证券交易所批准豁免后进行相应调整。

  5.HKEx欢迎中国证券交易所回归!

  对HKEx而言,吸引中国股票在港上市也将有利于其自身的表现。

  根据摩根士丹利的报告,2019年香港股市交易量疲软,但市场表现强劲。截至2019年底,香港上市股票的总市值为38万亿港元,比年平均水平高出16%。

  ——HKEx第三季度业绩显示,前三季度收入125.7亿港元,同比增长2.2%;股东应占净利润74.1亿港元,同比下降0.7%。为了重振旗鼓,HKEx近年来加大了国际扩张力度,其战略规划明确指出,要“立足中国,与世界接轨,拥抱科技。”作为“连接世界”的一部分,去年9月,HKEx向伦敦证券交易所伸出橄榄枝,打算以2600亿元的高价“娶”伦敦证券交易所。然而,几次努力都失败了。一个月后,HKEx终于放弃了对证券交易所的收购,世界两大证券交易所之间的“世纪联姻”正式宣告失败。

  因此,阿里巴巴等中国股票的回归对错过了香港交易所的香港交易所来说意义重大。这不仅是HKEx积极推进上市制度改革的重要成果之一,也有望借助阿里巴巴的“回归”,吸引更多中国股票公司回归香港进行二次上市,从而振兴香港资本市场。在阿里巴巴成功回归后,香港证券交易所的发言人说。

  “无论是首次上市还是二次上市,只要是符合香港上市规则要求的公司,我们都欢迎。”。

  此外,股票撮合网络还获悉,高盛(Goldman Sachs)发表了一份报告,援引HKEx管理层的话称,HKEx的目标是吸引40至50家发行美国存托凭证(ADR)的中国公司来港二次上市。据报道,目前约有200只新股上市,HKEx认为阿里巴巴第二次上市(09988)是成功的,希望能吸引更多的公司效仿。

  第二次退货的要求是什么?

  虽然回归港股有这么多好处,但不是任何一家中国股票公司都能如愿回归。

  根据香港联交所《上市规则》的要求,公司如欲第二次上市,必须符合以下条件:申请人须属创新工业公司;主要在“合格交易所”的主要市场上市,如纽约证券交易所、纳斯达克交易所或证券交易所,并在至少两个完整会计年度内保持良好的合规记录;市值不低于400亿港元或100亿港元,最近一个经审计的会计年度的收入不低于10亿港元;主要上市地方的大股东保障水平与香港相当。

  中国股票对香港的潜在回报清单。

  根据配资网的统计,以2020年1月14日的收盘价为基础,中国有37家股票公司市值超过400亿港元(按当日汇率计算约为51.4亿美元),其中上市时间为2年(及)以上的中国股票公司有31家(不包括向谁学习、瑞迅咖啡、腾讯音乐、品多多、爱奇艺、和嘿等)。上市时间不到两年。

  不符合"创新商业模式"的企业被排除在上述名单之外。

  根据香港联合交易所的上市规则,创新工业公司需要具备以下两个或更多特征。

  1)应用不同于竞争对手的新技术、新观念或新商业模式。

  2) R&D活动贡献了公司的大部分预期市场价值,同时,公司的主要活动占用了公司的大部分费用?。

  3)成功运营取决于独特的业务热点或知识产权!

  4)相当于有形资产的总价值,公司的市场价值或无形资产的价值极高。“创新”的含义取决于申请人的行业和市场条件,并将随着技术、市场和行业的发展而变化。

  根据这一标准,中石油、中国人寿、中海油、中石化、中国电信、中国联通、中国南方航空、中国东方航空、中国铝业、华能、百盛中国、朱华、新濠博雅娱乐和中国移动等14家公司不在此列。

  最后,17家中国上市公司(包括已在香港上市的阿里巴巴和百济神州)被筛选出来。详情见下表。

  以100亿港元的市值和1月14日的收盘价计算,中国有63家股票公司的市值不低于100亿港元(按当日汇率计算约为12.86亿美元),其中56家中国股票公司的上市时间为2年(含)以上,不包括非创新型工业企业和过去一年亏损的企业。最后,有27家中国股票公司符合香港证券交易所的二级上市标准。详情见下表。

  头像来源:东方集成电路?。

  这篇文章:股票配资网络。作者:梅西。

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