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国内需求和投资不足降低了该指数。8月份生产者价格指数略有上升

作者:配资炒股学习网
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日期:2020-09-23 20:55
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国内需求和投资不足降低了该指数。8月份生产者价格指数略有上升

  

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内需、投资不足拉低指数 八月份PPI温和上涨

 

  第三季度中国经济走势如何?

  9月14日,国家统计局发布了一系列经济数据,如工业增加值、社会消费品零售总额和固定资产投资。

  自9月10日以来,中国的经济数据已于8月份发布。其中,8月份,生产者价格指数同比上涨4.1%,环比上涨0.4%。同比增速连续两个月收窄,总体增速放缓。

  商务部国际贸易与经济合作研究院国际市场研究部副主任白明向《时代周刊》记者指出:“总体而言,8月份的PPI指数较为温和。”"这两年的生产者价格指数处于恢复阶段."?。

  此外,受国际油价波动和人民币汇率影响,8月份生产资料价格同比上涨5.2%;然而,由于固定投资增长率和国内需求疲软,增长率比7月份下降了0.8个百分点。

  “8月份M2指数增速回落至8.2%,国内需求相对不足。国内需求和投资不足降低了该指数。8月份生产者价格指数略有上升这一轮消费物价指数增长主要是由成本上升推动的。”中国国际经济交流中心副首席经济学家徐洪才告诉《时代周刊》记者。

  国家统计局发言人毛胜勇表示,8月份,国民经济在保持稳定发展态势的同时,继续保持总体稳定和进步,未来不会出现滞胀或类似滞胀的问题。

  油价和汇率是主要原因。

  本轮国际市场油价调整和人民币贬值与8月份生产者价格指数温和上升密切相关。

  8月31日,WTI(美国西德克萨斯中质原油)原油期货市场报价为每桶69.80美元,布伦特原油期货市场报价为每桶77.42美元。去年8月31日,WTI报45.96美元/桶,布伦特报50.86美元/桶。

  原油价格的上涨对上游产业有直接影响。根据国家统计局的数据,与去年8月相比,今年五大行业中,油气勘探行业的生产者价格指数增幅最大,达到39.6%。石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、煤炭开采及洗选业和有色金属冶炼及压延加工业分别增长22.7%、9.5%、5.7%和1.2%。

  “原油价格上涨影响了螺纹钢和焦炭等大宗商品,同时也推高了下游制造业产品的价格。”中粮期货(COFCO Futures)前董事总经理兼首席分析师王在荣对《泰晤士报》记者表示,“根据供求关系,期货市场的一些大宗商品价格在这两个月里逐渐下跌。”。

  自6月份以来,国际原油价格逐月下跌。6月29日,WTI报73.45美元/桶,布伦特报77.85美元/桶。7月9日,WTI和布伦特的报价分别为73.85美元/桶和78.07美元/桶,但7月31日,WTI和布伦特的报价分别为68.76美元/桶和74.25美元/桶。

  “与6月和7月相比,8月份石油价格有所下降,这影响了生产者价格指数增长的缩小。”白明指出,“PPI作为一个价格指数,也受到货币政策、利率和国际金融市场的影响。”!

  受外部因素影响,今年8月人民币兑美元一度跌破6.95。在央行于8月24日重启反周期因素后,汇率逐渐稳定,并于8月31日升至6.8246,但这种波动也反映在8月份的生产者价格指数和通胀预期中。

  根据中央银行的统计,去年8月份人民币对美元的平均汇率为6.6736。自今年4月人民币开始贬值以来,6月和7月的平均汇率分别为6.456和6.7034。

  王在荣指出,人民币贬值的对冲也影响了上游工业原材料的峰值反弹。与7月份相比,今年8月份的生产者价格指数增速收窄0.5个百分点,受上述五大行业影响的生产者价格指数增速同比下降0.46个百分点左右。此外,“当上游价格上升到最高点时,自然会向下游传导,增长率会变窄。”。

  国内需求不足和投资降低了生产者价格指数!

  随着去杠杆化和金融监管的发展,下半年的经济影响因素越来越复杂。

  根据国家统计局发布的数据,2018年1-8月,全国固定资产投资(不含农民)达到415158亿元,同比增长5.3%,1-7月增速下降0.2个百分点。就下降率而言,它比1-7月份的0.5个百分点要窄。

  在弥补不足、扩大基础设施的要求下,配合地方政府发行专项债券的热潮,8月份固定投资增速有所回升。从速度链来看,8月份固定投资增长了0.44%。

  “8月份的货币金融环境依然紧张,M2增速低于7月份,不利于扩大投资。”徐洪才表示,“国有企业仍处于降低杠杆的阶段,地方政府应防范债务风险,导致基础设施投资增长乏力。虽然一批特别债券已在一段时间前投入使用,但离项目落地和资金到位还有一段时间。”。

  从下游端消费品行业来看,电力、纺织服装、服装和汽车制造业的生产者价格指数略有上升。以汽车行业为例,8月份汽车制造业生产者价格指数同比增长0.1%,汽车零售总额同比下降3.2%。据中国汽车工业协会统计,8月份汽车销量为210.34万辆,比上个月增长11.34%,同比下降3.75%。

  自7月1日汽车和一些消费品的进口关税降低以来,已经过去了两个多月。与此同时,自7月28日以来,金融、汽车、电力等22个领域的外资限制已经放开,这也引发了关于外资对国内市场影响的讨论。

  对此,白明表示,影响是有限的。“开放外国投资限制和降低关税的最重要领域是金融和汽车;一方面,这是供给方改革的需要,另一方面,它更好地融入了经济全球化。短期内,国内汽车竞争压力可能会加大,但进口汽车主要是大排量的高档汽车,与国内主要品牌不同,没有完全替代。”。

  白明认为,在供应方改革之后,产能过剩问题已经逐步得到解决。从需求方面看,消费者收入低和消费热点缺乏是下游消费品行业冷的原因。

  今年下半年,“稳定”一词开始流行。

  国家统计局城市统计司高级统计师盛国庆表示,从1月到8月,居民消费价格指数(CPI)平均上涨2.0%,生产者价格指数(PPI)平均上涨4.0%,与1月到7月的平均涨幅持平,呈现稳定趋势。

  王在荣认为,目前的消费物价指数和生产者价格指数都在适度上升。引发市场通胀预期的主要原因是,受季节性因素和人民币贬值预期的推动,近期农产品价格上涨(报价00061,诊断类股)。

  “以WTI为例,该报价预计将长期在60-78美元之间波动。”王在荣认为,未来国际原油价格将趋于稳定。“由于中东局势和世界贸易形势的影响,为了国家利益,美国不能让原油价格大幅波动。”。

  在中国,自从中央政治局在7月31日决定调整“六个稳定”以来,从8月到9月已经发布了相关政策,以确保国民经济在稳定的轨道上运行。

  白明说:“从外贸情况看,人民币贬值可以抵消一些关税压力。”“然而,贬值很容易导致资本外流,加剧通胀预期。我相信目前的汇率水平仍在6.5至7之间,这将有助于平稳渡过复杂的国际形势。”。

  在出口形势不明朗之前,扩大内需也是下半年经济运行的一个重要目标,央行也出台了一系列扩大货币流动性的政策。

  9月14日,央行继续实施1500亿元人民币的大批量反向回购,叠加了前两天600亿元人民币和1200亿元人民币的反向回购。由于本周没有到期的反向回购,累计净投资为3300亿元人民币。经过连续三天的净投资,基金逐渐从收敛转向宽松,短期基金利率明显下降。9月17日,央行又推出了2650亿元人民币的一年期MLF操作,利率稳定在3.30%。

  “央行的反向回购操作表明,市场流动性吃紧,它必须释放一个积极的信号。”徐洪才表示:“固定投资增速的收窄为货币流动性提供了空间,包括此前讨论过的地方债务风险权重预计将降至零,这也是为了扩大投资。”当然,在稳健货币政策的要求下,如果RRR能够实施,效果会更直接。”!

  根据10月份地方政府需要完成发行新的专项债券的任务,下半年随着央行货币流动性的增强,基础设施建设的增速可能会有所提高。

  “现在国家坚决限制房价,不放开对房地产市场的投资。现在,货币政策已经放松,至少在六个稳定区间内是一个稳定的预期。”白明认为。

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