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审批会议-三传三!纳斯达克的退市赢得了一个巨大的胜利,中国卫通可能成为

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审批会议-三传三!纳斯达克的退市赢得了一个巨大的胜利,中国卫通可能成为航天科技集团旗下的第13家上市公司。红河科技的毛利率明显高于同行

  

审批会议三传三!纳斯达克的退市赢得了一个巨大的胜利,中国卫通可能成为航天科技集团旗下的第13家上市公司。红河科技的毛利率明显高于同行是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖纳斯达克,毛利率,高于,大胜,中国,航天,上市公司,科技集团,旗下,同行IPO,发审会,中国卫通,大胜达,宏和科技等;主要讲解的内容是中国卫通、大胜达、宏和科技三家企业均过会。其中,中国卫通关联采购占比较高;大胜达存在采购、销售、租赁以及资产重组、合作研发等多项关联交易;宏和科技毛利率显著高于同行。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

发审会三过三!纳斯达克退市的大胜达过会,中国卫通或成为航天科技集团旗下第13家上市公司,宏和科技毛利率显著高于同行

 

  中国卫通、大胜达和红河科技都参加了会议。其中,中国卫通的相关采购占比相对较高;大盛达有许多相关交易,如采购、销售、租赁、资产重组和合作研发;红河科技的毛利率明显高于同行。

  5月23日,中国证监会第18届发展与审计委员会2019年第41次工作会议审计结果显示,红河电子材料科技有限公司(以下简称“红河科技”)、中国卫通集团有限公司(以下简称“中国卫通”)和浙江大胜达包装有限公司(以下简称“大胜达”)均通过审计。

  这次会面的三家公司的收入和净利润都被问到:中国卫通的收入持续增长,但净利润持续下降;纳斯达克摘牌后,大胜达的收入和净利润稳步增长,但关联交易更多;红河科技的收入和净利润变化不一致。

  中国卫通:还是成为航天科技集团的第13家上市公司!

  中国卫通主要从事卫星空间段运营及相关应用服务,主要用于卫星通信广播。中国卫通通过投资、建设和运营通信和广播卫星,支持地面测控和监测系统,为用户提供广播电视、通信、视频和数据等传输服务。

  中国卫通已经发展成为亚洲第二大固定通信卫星运营商和世界第六大运营商。中国卫通运营和管理14颗商业通信和广播卫星。同时,中国卫通是中国唯一拥有商业通信和广播卫星资源的卫星运营商,被工业和信息化部列为国家一级应急通信专业保障团队,是国家行业主管部门直接指挥调度的保障力量。

  根据股权配资网络,中国卫通的控股股东和实际控制人是航天科技。中国卫通与其控股股东和实际控制人的关系如下。

  (来源:中国卫通招股说明书)!

  根据财务数据,2015年至2017年,中国卫通的收入分别为23.9亿元、24.76亿元和26.21亿元;归属于母公司股东的净利润分别为5.14亿元、4.33亿元和3.88亿元。

  (来源:中国卫通招股说明书)。

  根据财务数据,报告期内中国卫通收入呈持续增长趋势,但净利润却逐年下降。针对这种情况,审计委员会要求其说明:(1)结合不同类型产品的服务量增长和价格变化等因素,说明营业收入增长持续收窄、营业利润持续下降的原因和合理性;(2)结合5G应用的推广、光纤通信和卫星通信服务业的竞争格局、行业终端资费的需求和降价趋势、卫星空间资源的短缺、发行人的服务产品类别和技术储备、核心竞争力的现状,说明发行人是否面临竞争加剧、供过于求或整体持续下滑,未来可持续增长是否有限;(3)说明毛利率低于同行业公司的亚洲卫星的原因和合理性,以及卫星转发器利用率的计算方法是否与毛利率变化的趋势和幅度一致;(4)说明海外业务毛利率水平高于国内业务的原因和合理性,以及不同转发器使用率变化对毛利率的影响;(5)结合发行人未来三年的业务发展规划,说明是否面临毛利率和营业利润持续下降的风险,以及发行人将如何保持竞争优势、未来业务发展空间和持续盈利能力。

  同时,股票配资网了解到,中国卫通的相关购买占总购买量的很大比例。报告期内,中国卫通分别向航天科技下属单位采购102223.41万元、140465.56万元和140034.48万元,分别占本期采购总额的41.33%、60.58%和53.78%。

  显然,证监会也注意到了这一点。鉴于中国卫通从航天科技下属单位购买卫星、运载火箭和卫星转发器使用权,且相关采购所占比例较高,国际电工委员会要求中国卫通说明:(1)关联交易所占比例较高且持续存在的必要性和合理性;(二)报告期内关联方向非关联方出售的交易价格和利润率,以及国内外卫星、火箭等市场服务的定价和发行人购买产品价格的公平性;(三)双方面向市场的商务谈判的具体方式、产品交付的方式和过程、双方关于风险转移和质量保证期的约定、双方在产品设计、生产、投影、测试和后续运营中的风险转移和分担方式、发行人是否承担风险和损失以及原因是否符合国际和行业惯例;(四)关联交易决策过程是否符合公司章程及其他相关规章制度,发行人如何采取有效措施确保关联交易定价的公平性,关联交易相关内部控制是否建立并有效实施;(五)上述关联交易采购是否影响发行人的经营独立性,是否构成对控股股东的依赖;(六)发行人目前正在实施并计划在未来三年实施的减少关联交易的关联采购安排和措施是否可行,以及关联交易对发行人财务和独立性的影响。

  此外,关于中国卫通主要资产的卫星资产,发审委要求其说明:(1)主要卫星资产的成本构成,将火箭采购成本纳入卫星资产而不是一次性发射成本是否符合行业惯例,是否符合《企业会计准则》规定的资产定义;(二)从卫星发射到在轨测试完成的各个环节的时间点是否与同行业可比公司一致,报告期内是否存在提前或延迟固体转移的情况;(三)主要卫星资产的折旧年限是否充分,与可比公司是否存在差异及原因,是否存在任意改变折旧年限调整成本费用的情况;(四)各期末是否对所有卫星资产进行减值测试,基于以往减值测试的假设、关键参数和方法是否明显不一致,减值准备是否充足。

  中国卫通可能在第一次会议上成为航天科技集团旗下的第13家上市公司。

  大胜达:离开纳斯达克后,寻求主板上市!

  大胜达的主要业务是R&D,生产、印刷和销售瓦楞纸箱和硬纸板。公司开发生产的中高档低重量、高强度、多色纸箱产品广泛应用于食品、饮料、烟草、酒精、电子、家用电器、家具、化工、服装、机械等行业的内外包装。

  根据财务数据,大盛达2015 -2017年和2018年6月的收入分别为10.12亿元、10.84亿元、12.10亿元和6.01亿元。发行人股东应占净利润分别为3502.41万元、4867.35万元、1.64亿元和7072.73万元。

  (来源:大胜达招股说明书)!

  从财务数据来看,大胜达的收入和净利润均持续增长。独立选举委员会要求其解释:(1)结合报告期内生产和销售量的波动、单位销售价格和主要客户的变化,解释收入增长的可持续性;(2)结合报告期产能利用率、原材料价格波动和价格传导机制,说明毛利率变动的原因和合理性,以及对单位成本的影响;(3)说明2018年第一季度和2019年第一季度收入同比增长的原因,但净利润同比下降的情况,当前经营环境是否有重大不利变化,影响利润持续下降的因素是否已经消除,2019年上半年净利润同比预期增长的依据是否充分。

  这一次,证监会也注意到,大胜达的实际控制人有更多的关联企业。报告期内,大盛达与关联方发生了多项关联交易,如购买、销售、租赁、资产重组、合作研发等。审计委员会要求其说明:(1)关联方之间是否存在横向竞争,结合行业特点、技术门槛、产品替代和关联方企业未来发展规划,发行人的业务链是否完整、独立;(二)结合报告期内主要关联方的经营状况和主要财务数据,说明是否存在关联方为发行人分摊成本和费用的情况;(三)说明报告期内重大关联交易的必要性、合理性和公平性,审查程序合规性,以及未来相关的内部控制制度和监管关联交易、防止资本占用的措施是否健全有效;(4)说明发行人于2017年将其子公司双升纸业转让给邓爽纸业的原因及合理性,目前不处置邓爽纸业资产的原因,未来处置方案,转让前后与邓爽纸业(包括双升纸业)购买原纸交易的公平性,转让后邓爽纸业原纸业务损益较低的原因,是否与同行业公司情况一致,发行人的成本费用是否有转移。

  根据公开信息,方舟子的家族,大盛达的真正控制人,通过收购一家在美国场外交易系统上市的公司实现了借壳上市,并于2010年12月将其转让给纳斯达克证券交易所。此后,由于净利润持续下降,大盛达于2015年9月完成私有化和退市,离开纳斯达克。

  红河科技:收入和净利润变化不一致,毛利率明显高于同业。

  红河科技主要从事R&D高端电子玻璃纤维布的生产和销售。是一家高科技企业,也是全球领先的高端电子玻璃纤维布专业制造商。

  电子级玻璃纤维布由特定规格的玻璃纤维纱线编织而成,具有绝缘、高强度、高耐热性、高耐化学性、高阻燃性、良好的电气特性和良好的尺寸稳定性等优点。它是制造电子产品核心铜箔基板的重要原材料,使基板具有高品质的电气特性和机械强度等性能要求,因此被广泛应用于智能手机、平板电脑和笔记本电脑、服务器、汽车电子等高科技电子产品中。

  根据财务数据,2015年至2018年6月,红河科技的收入分别为6.19亿元、6.77亿元、7.79亿元和4.19亿元;归属于母亲的净利润分别为7462.28万元、7818.28万元、1.65亿元和8022.36万元。

  (来源:红河科技招股说明书)。

  值得一提的是,红河科技2017年的收入非常突出。2017年收入7.79亿元,同比增长15.08%。今年归属于母亲的净利润同比增长110.58%,达到1.65亿元,远远超过收入。

  中国证监会指出,红河科技的营业收入和净利润不一致,主要产品的单价在2018年略有下降。国际电工委员会要求红河科技解释:(1)2018年主要产品价格下降的原因和合理性,特别是超薄布和超薄布,以及未来主要产品价格变化是否存在进一步下降的风险;(二)其他主要竞争对手在超薄布料和超薄布料领域的产能和市场份额,以及报告期内超薄布料和超薄布料下游终端市场产品的市场销售变化,发行人报告期内的产量增长是否与行业变化相配资;(三)各报告期末应收账款和营业收入占比大的原因和合理性,是否与发行人收入变化相配资,坏账准备是否充足;(4)2016年3月,发行人实际控制人之一王文洋先生控制的公司是否增资并投资于公司,会计处理是否符合《企业会计准则》的相关规定;(5)结合贸易政策、下游需求、客户和产品结构、主要产品的单价和成本变化,说明2019年第一季度经营业绩下降的原因和合理性,是否与同行业公司的变化趋势一致,是否存在导致发行人持续经营的重大不利变化,相关信息披露是否充分。

  同时,股票配资网了解到,红河科技的毛利率明显高于同行。根据招股说明书中的数据,2015年至2018年1-6月,红河科技的毛利率分别为25.35%、33.16%、39.92%和37.31%,而同行业公司的平均毛利率分别为27.05%、25.94%、25.08%和25.63%。

  (来源:红河科技招股说明书)。

  针对报告期内综合毛利率高于同行业公司,2018年毛利率下降的情况,请红河科技解释:(1)结合发行人在产业链中的地位、市场竞争、技术。R&D水平、定价机制、客户构成等。说明报告期毛利率水平高于同行业任何一家境内外公司的原因和合理性;(2)对比报告期内同行业公司相对稳定的毛利率,说明2018年发行人毛利率下降的原因和合理性,分析下游产品需求、订单、市场竞争和采购价格波动的变化。毛利率是否面临进一步下降的可能性;(3)结合每种产品的单价和同类产品的平均市场价格,说明2017年以来价格的大幅上涨是否与市场价格趋势一致,以及各报告期主要产品价格上涨不一致的原因和合理性;(4)2018年主要产品极薄布的单位直接材料成本下降,而其他产品的单位直接材料成本在报告期内持续上升,2017年单位直接人工成本下降,而其他产品的单位直接人工成本在报告期内持续上升的原因及合理性。

  另外,关于红河科技实际控制人王文洋之父王永青创办的南亚塑料的主营业务与红河科技相同,审计委员会要求红河科技说明:(1)如果发行人的实际控制人及其亲属获得南亚塑料或南亚塑料股东权益,南亚塑料是否会与发行人在同行业中竞争,以及发行人的实际控制人应采取的相关解决方案及其有效性;(2)发行人与南亚塑料同一产品的供应商和客户之间是否存在重叠,是否存在为发行人付费并承担费用的情况。

  标题图像来源:123RF。

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